為替と日本株 ― 円安・円高で日経平均はどう動くのか

1. 為替の基礎 ―「円安」「円高」の意味

ドル円が1ドル=140円から150円になった場合、1ドルを買うのにより多くの円が必要になったという意味です。つまり円の価値が下がった（円安）ということです。反対に、140円から130円になれば円高です。

2. 企業の立場 ― 輸出企業と輸入企業

• 輸出企業（自動車、電子部品、機械など）：海外でドル建てで売った代金を円に替えると、円安のときにより多くの円を受け取れます。日本の大手輸出企業は想定為替レートを決算資料で示しており、実際の為替がそれより円安なら業績の上振れ要因になります。
• 輸入の比率が大きい企業（電力・ガス、空運、原材料を輸入する小売・食品など）：燃料や原材料をドルで買うため、円安はコスト増につながります。
• 実際には、海外生産の比率、為替予約（ヘッジ）の有無、ドル建ての負債などによって、企業ごとに影響が異なります。

3. 海外投資家の立場

海外投資家はドルを円に替えて日本株を買います。例を見てみましょう。

株価が変わらなくても、円安になるとドルで見た価値は下がります。そのため海外投資家は、株価の見通しと為替の見通しをあわせて売買を判断します。東京証券取引所の売買代金に占める海外投資家の比率は大きく、その動向は相場全体に影響します。

4. 同じ「円安」でも原因が違えば結果も違う

反対に、世界的な株安などで「安全資産」とされる円が買われる急な円高局面では、輸出株を中心に日本株が大きく下げることがあります。

5. あわせて見たい数字

• ドルインデックス（DXY）：主要6通貨に対するドルの価値。ドルが全般的に強いのか、円だけが弱いのかを見分けるのに役立ちます。
• 日米の金利差：米国の金利が日本より大幅に高いと、円安の要因になりやすいとされます。FOMCガイドもご覧ください。
• 日銀の金融政策決定会合：政策金利の変更や総裁の発言は、ドル円を大きく動かすことがあります。
• このサイトの為替ページとマーケット概況で、ドル円とドルインデックスの動きを確認できます。

この記事は為替と株式市場の一般的な関係を説明したもので、投資を勧誘するものではありません。実際の市場はさまざまな要因が重なり、この説明とは異なる動きをすることがあります。