AI 현금 소진 공포가 덮친 한 주, 나스닥 2% 하락

이번 주 꼭 알아야 할 것

시장은 ‘AI 성장’보다 ‘AI 현금’을 따지기 시작했다

이번 주 빅테크 실적은 숫자만 보면 나쁘지 않았습니다. 알파벳의 구글 클라우드 매출은 307억 달러로 1년 전보다 103% 늘었고, 아마존 AWS는 460억 달러로 39% 성장했습니다. 마이크로소프트는 애저 성장률 48%를 앞세워 시간외 거래에서 약 4% 올랐습니다.

문제는 비용이었습니다. 알파벳의 3분기 설비투자는 514억 달러, 아마존은 773억 달러였습니다. 알파벳 매출(1,275억 8천만 달러)은 팩트셋 집계 예상(1,279억 7천만 달러)을 조금 밑돌았고, 주가는 10/29 12% 넘게 빠져 상장 이후 최악의 하루를 기록했습니다(AP). 마이크로소프트도 시간외 상승분을 지키지 못하고 10/29 하락 마감했습니다.

결정타는 인텔이었습니다. 4분기 매출 전망 150억~160억 달러가 LSEG 집계 예상(170억 7천만 달러)을 모두 밑돌았고, 올해 현금흐름이 플러스가 되기 어렵다고 밝혔습니다. 시포트 리서치의 제이 골드버그는 경영진 신뢰가 무너진 것이 원인이라고 짚었습니다(로이터). 금요일 엔비디아도 4.2% 내리며 S&P 500을 가장 많이 끌어내렸습니다.

해석하면, 투자자는 AI 수요 자체보다 ‘지출에 비해 현금이 언제 돌아오느냐’를 값에 매기기 시작했습니다. 이 흐름이 이어지면 설비투자를 크게 늘리는 회사일수록, 그리고 그 회사들에 부품을 파는 반도체주일수록 실적 발표 때마다 변동이 커질 수 있습니다. 반도체 상대 강도는 반도체 화면에서 볼 수 있습니다.

서울은 실적 잔치와 매도 폭탄을 한 주에 겪었다

SK하이닉스는 10/28 3분기 매출 104조6,155억 원, 영업이익 83조3,338억 원(영업이익률 79.7%)을 발표했습니다. 2026 회계연도 기준 약 100조 원을 주주에게 돌려주겠다며 주당 2만 원의 3분기 배당과 20조 원 자사주 매입도 내놨습니다. 그날 SK하이닉스는 10.89%, 삼성전자는 9.01% 올랐고 코스피는 이틀 연속 매수 사이드카(프로그램 매수 주문을 5분 멈추는 장치) 속에 6,012.44로 마감했습니다.

다음 날 삼성전자는 영업이익 107조4천억 원의 확정 실적을 냈지만 4.13% 내렸습니다. 남은 주주환원 55조~75조 원의 규모와 방식은 2027년 1월 말 이사회에서 정하기로 해, 구체적인 계획을 내놓은 SK하이닉스와 대비됐습니다(파이낸셜뉴스).

금요일에는 미국 시간외 충격이 그대로 넘어왔습니다. 외국인은 유가증권시장에서 1조6,173억 원을 팔았고, 장중 매도 사이드카가 걸렸습니다. 그래도 주간으로 SK하이닉스는 11.04%, 삼성전자는 4.41% 올라 코스피(+3.25%)를 앞섰습니다. 코스닥은 2차전지·장비주 약세로 주간 3.63% 내렸습니다.

한국 3분기 성장률(속보치)은 전분기 대비 1.0%로, 수출과 설비투자가 반도체를 중심으로 늘었습니다. 다만 민간소비는 0.2% 줄었습니다. 반도체가 경기와 증시를 함께 끌고 가는 구조라서, 미국 AI 주가가 흔들리면 코스피의 하루 변동도 커지는 한 주였습니다(해석). 투자자별 매매는 한국 시장 상세에서 볼 수 있습니다.

유가 104달러, 연준은 ‘추가 인상’ 쪽으로 기울었다

연준은 10/28 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했지만, 쿡 이사와 해맥 클리블랜드 연은 총재 두 명이 즉시 인상을 주장했습니다. 회의 뒤 12월 인상 확률은 약 85%로 반영됐습니다(블룸버그 집계). 금요일에는 무살렘 세인트루이스 연은 총재가 ‘곧’ 인상이 필요하다고 했고, 로건 댈러스 연은 총재는 두 번 이상 더 올려야 한다고 말했습니다.

물가 쪽 압력은 유가입니다. 호르무즈 해협 유조선 공격과 후티 반군의 사우디 시설 공격 주장에 WTI는 금요일 104.12달러로 4월 말 이후 최고로 마감했고, 10월 한 달 15.2% 올랐습니다(로이터). 반면 3분기 고용비용지수는 0.8%로 2분기(0.9%)보다 낮아졌고, 금요일 미 10년물 금리는 안전자산 수요로 4.93%까지 내려왔습니다. 금리·달러·심리 지표는 마켓 펄스에서 볼 수 있습니다.

코인: 사상 최대 해킹이 비트코인을 7만7천 달러 아래로

10/29 밤(미국 시간) 바이낸스에서 약 63억 달러가 빠져나간 해킹이 확인됐습니다. 블록체인 분석업체 엘립틱은 기록상 최대 탈취로 보고, 이 가운데 28억4천만 달러(44%)가 동결됐다고 밝혔습니다. 바이낸스는 손실 전액을 자체 기금으로 보전하겠다고 했고, 업비트·빗썸 등 국내 거래소는 바이낸스로의 출금 주의를 안내했습니다.

금요일 코인 시장에서는 15억7천만 달러어치 포지션이 강제 청산됐고, 비트코인은 7만7천 달러 아래로 내려갔습니다(AP). 미국 비트코인 현물 ETF에는 월~목 4억4,080만 달러가 순유입돼, 기관 자금은 해킹 전까지 들어오고 있었습니다. 코인 거래대금 순위는 코인 화면에서 볼 수 있습니다.

지난 예상 vs 실제

지난 일요일 ‘다음 주 전망’에서 꼽은 핵심 3가지와 이번 주 적중 기록입니다.

• 이번 주 적중 19/21(90%): 방향 예상 21건 중 19건이 예상대로였습니다. 빗나간 2건은 ‘마이크로소프트 10/29 상승’(시간외 상승만 근거로 삼았는데 알파벳 급락이 빅테크 전체를 끌어내림)과 ‘외국인 순매수 지속’(판정 기준을 미리 숫자로 정하지 않음)입니다. 자세한 내용은 적중 기록에 있습니다.

다음에 볼 것

시장 데이터

한 주 요약 (10/30 금요일 종가)

• 금값은 금요일 오전(뉴욕) 온스당 3,980.40달러로 3개월 반 만에 최저였고, 10월 한 달 4.3% 내렸습니다(로이터).

요일별 흐름

※ 한국 장은 전날 밤 미국 장의 영향을 받습니다.

한국 수급 (유가증권시장, 일별 합산)

• 금요일 외국인은 현물을 팔면서 코스피200 선물은 1조1,470억 원 순매수했습니다.

반도체 대형주

미국 주요 실적

한국 크게 움직인 종목

• 대우건설·현대건설 등 원전·건설주는 10/29 체코 원전 시공계약 협상 결렬 소식에 크게 내렸습니다(관련 단신).

코인

증권가 시각

• 신중: 골드만삭스자산운용 케이 헤이그는 에너지 가격이 다시 뛰거나 지표가 강하면 추가 긴축이 거론될 수 있다고 봤습니다(로이터). 하그리브스 랜스다운의 맷 브리츠먼은 시장이 ‘일단 팔고 보자’는 분위기라고 진단했습니다(로이터). 대신증권 이경민 연구원은 알파벳·인텔·아마존 실적으로 AI 투자 지속성과 수익성 의구심이 커졌다고 봤습니다.
• 긍정: NH투자증권은 11월 첫 주 코스피 예상 범위를 5,700~6,500으로 제시하고 3분기 실적과 주주환원 확대를 상승 요인으로 꼽았습니다. 삼성증권 조아인 연구원은 급조정으로 가격 부담이 줄었다며 실적이 탄탄한 업종 중심의 분할 접근을 제시했습니다.